Зарубежный опыт управления муниципальными ценными бумагами

Владимирцев Валерий Александрович

Аннотация
В статье раскрывается практическое значение изучения зарубежного опыта формирования государственного займа для развития российского рынка муниципальных ценных бумаг

Ключевые слова:
- муниципальный;
- муниципальными ценными бумагами;
- ценный;
- бумага;
- опыт;
- ценных бумаг;
- инвестиция.

Зарубежный опыт управления муниципальными ценными бумагами

Муниципальные обязательства в качестве инструмента государственного управления служат весомым ресурсом для решения проблем в городском масштабе. Мировой опыт инвестиции доказывает [1] однозначную выгоду выпуска собственных облигаций муниципальным образованием в сравнении с другим источником инвестиций – кредитованием в коммерческих банках. Причины объективного характера и недостаточный опыт муниципальных образований в управлении ценным активом не позволяет российскому современному обществу в полной мере использовать этот эффективный ресурс.

Управление муниципальными ценными бумагами
Муниципальные ценные бумаги – это сегмент государственных долговых обязательств, которые выпускаются городскими образованиями в виде ценных бумаг для привлечения инвестиций от населения. Займы имеют целевое назначение и фактически не зависят от специфики и территориальных различий, позволяют оказать значительное влияние на развитие социальной сферы. Цели займов:

- Покрытие дефицита местного бюджета;
- Аккумуляция свободных средств населения;
- Финансирование социально значимых некоммерческих проектов;
- Инвестиции в стратегически-важные обьекты и сферы экономики;
- Поддержка социальн оважных областей естной экономики с низкой долей прибыли.

Муниципальные ценные бумаги – это долговые обязательства перед населением (эмитентом) по возврату средств в установленном, на момент займа, порядке. Обеспечением возвратности долговых обязательств по муниципальным займам выступают: налоговые поступления в местный бюджет, прибыль от инвестиционных проектов, финансовые средства от реализации коммерческих проектов.

Целесообразно рассматривать значение муниципальных облигаций через призму зарубежного опыта, ориентированного на долгосрочные проекты, длительностью до 10-11 и более лет. Финансовые специалисты констатируют в российском опыте[2] значительное преобладание эмиссионной политики в целях сокращения дисбаланса между поступлениями сезонных налоговых платежей и покрытия дефицита бюджета.

Зарубежный опыт управления
Изучение зарубежного опыта управления муниципальными ценными бумагами позволяет выявить возможные сценарии в зависимости от курса экономического развития. Это модели зарубежных стран, ориентированные на долгосрочные инвестиции, которые оптимально благоприятны для целей снижения налоговых платежей и получения максимально выгодной прибыли в перспективе [3]. В частности, инвестиции в производство и переработку сырья.

Для практики российского рынка государственных облигаций, ориентированного в основном на получение социальной эффективности, а не коммерческого дохода, такой механизм поможет превратить ресурс ценных бумаг в действенный инструмент увеличения экономического благосостояния муниципального образования.

Библиографический список:

Уилсон Р.С. Корпоративные облигации: Структура и анализ: пер. с англ. / Уилсон Р.С., Фабоцци Ф.Дж. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - У45с.
Доронин И.Г. Мировые фондовые рынки: закономерности развития и современное состояние // Деньги и кредит. - 2002. - N 8. - С.49-57; N 9. - С.58-64.

Иванов А.В. Сценарии развития российского рынка ценных бумаг // Пробл. прогнозирования. - 2004. - N 4. - С. 136-145.

КАК ПОСЧИТАТЬ РЕПУТАЦИЮ? ДЕЛОВАЯ РЕПУТАЦИЯ РАБОТНИКА КАК ЭЛЕМЕНТ ЕГО ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА
Ханнанова Т.Р.
Креативная экономика. 2009. № 3. С. 44-48.

КЛАСТЕРИЗАЦИЯ ЭКОНОМИКИ И ГОСУДАРСТВЕННАЯ КЛАСТЕРНАЯ ПОЛИТИКА: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ
Ханнанов Р.А., Ханнанова Т.Р.
Евразийский юридический журнал. 2012. № 12 (55). С. 129-135.

АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ОБЪЕКТИВАЦИИ АГРАРНОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА
Ханнанова Т.Р.
Юридические исследования. 2013. № 8. С. 164-193.

НОВАЯ ПАРАДИГМА СОБСТВЕННОСТИ: ТЕОРЕТИКО-ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ
Ханнанов Р.А.
Право и политика. 2011. № 4. С. 694-708.

ПРИРОДА, ПРАВО, ЮРИДИЧЕСКИЕ СОБЫТИЯ
Ханнанов Р.А.
Право и политика. 2009. № 5. С. 1123-1133.

РАЗВИТИЕ УЧЕНИЯ О ЮРИДИЧЕСКИХ ФАКТАХ В ГРАЖДАНСКОМ ПРАВЕ
Ханнанов Р.А.
Уфа, 2006.

ИНФОРМАТИЗАЦИЯ ОРГАНОВ МЕСТНОГО САМОУПРАВЛЕНИЯ
Сафаров Р.Р., Шапошникова Р.Р.
Экономика и социум. 2014. № 3-3 (12). С. 219-221.

К ВОПРОСУ О РЕОРГАНИЗАЦИИ СУДЕБНОЙ ВЛАСТИ В РОССИИ
Ханнанов Р.А., Шапошникова Р.Р.
В сборнике: Актуальные вопросы образования и науки Сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции: в 14 частях. 2014. С. 152-154.

АНАЛИЗ БЕЗРАБОТИЦЫ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В ПЕРИОД С 2004 ПО 2014 ГОД
Файзелгаянов А.Ф., Шапошникова Р.Р.
NovaInfo.Ru. 2014. № 25. С. 77-78.

ВЛАСТЬ, БИЗНЕС И ОБЩЕСТВО: РАЗВИТИЕ ВЗАИМООТНОШЕНИЙ
Валиева А.Р.
Башкирский государственный аграрный университет. Уфа, 2010.

СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА РЕАЛИЗАЦИИ КОРПОРАТИВНЫХ ИНТЕРЕСОВ В СИСТЕМЕ ВЛАСТНО-УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ
Валиева А.Р.
автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата политических наук / Башкирский государственный университет. Уфа, 2007

СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА РЕАЛИЗАЦИИ КОРПОРАТИВНЫХ ИНТЕРЕСОВ В СИСТЕМЕ ВЛАСТНО-УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ
Валиева А.Р.
диссертация на соискание ученой степени кандидата политических наук / Уфа, 2007

РОЛЬ КОМПЬЮТЕРНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ В СФЕРЕ ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
Гарифуллина А.Ф., Хайдарова Л.Р.
В сборнике: Развитие информационных технологий и их значение для модернизации социально-экономической системы Материалы международной научно-практической конференции. 2011. С. 39-42.

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫМ ИМУЩЕСТВОМ
Гарифуллина А.Ф., Мухаметдинова Э.Р.
В сборнике: Актуальные вопросы развития социально-экономических систем в современном обществеМатериалы международной научно-практической конференции: в 2-х частях. Редколлегия: А. Н. Плотников, А. В. Постюшков, Л. А. Тягунова. 2013. С. 42-43.

ПРОГРАММА АНТИКРИЗИСНЫХ МЕР В РБ
Камалова З.Р., Хабибуллин Р.И., Шугаев А.Р., Гарифуллина Э.Ф., Гарифуллина А.Ф., Ягафаров Т.Ч.
Вестник Башкирского государственного аграрного университета. 2009. № 1. С. 51-57.